Reservas cambiais.
DEFINIÇÃO de "Reservas cambiais"
As reservas de câmbio são ativos de reserva detidos por um banco central em moedas estrangeiras, usado para retroceder os passivos em sua própria moeda emitida, bem como para influenciar a política monetária.
BREAKING Down 'Reservas de Câmbio'
De um modo geral, as reservas cambiais consistem em qualquer moeda estrangeira detida por uma autoridade monetária centralizada, como a Reserva Federal dos EUA. As reservas de câmbio incluem notas de banco estrangeiras, depósitos bancários, títulos, tesouraria e outros títulos do governo. Coloquialmente, o termo também pode abranger reservas de ouro ou fundos do FMI. Os ativos da reserva estrangeira servem uma variedade de propósitos, mas são utilizados principalmente para dar flexibilidade e resiliência ao governo central; Se uma ou mais moedas caírem ou se tornem rapidamente desvalorizadas, o aparelho bancário central possui participações em outras moedas para ajudá-las a resistir a choques desses mercados.
Quase todos os países do mundo, independentemente do tamanho de sua economia, possuem importantes reservas cambiais. Mais da metade de todas as reservas cambiais do mundo são de dólares norte-americanos, a moeda global mais negociada. A libra esterlina britânica (GBP), o euro da eurozona (EUR), o yuan chinês (CNY) e o iene japonês (JPY) também são moedas comuns em moeda estrangeira. Muitos teóricos acreditam que é melhor manter reservas de câmbio em moedas que não estão imediatamente conectadas às próprias, para distanciá-la dos possíveis choques; Contudo, isso se tornou mais difícil à medida que as moedas se tornaram mais interconectadas. Atualmente, a China detém as maiores reservas cambiais do mundo, com mais de 3,5 trilhões de ativos mantidos em moedas estrangeiras (principalmente o dólar).
As reservas cambiais são tradicionalmente usadas para apoiar a moeda nacional de uma nação. Moeda - na forma de uma moeda ou uma nota de banco - é inútil, apenas um IOU do estado emissor com a garantia de que o valor da moeda será mantido. As reservas de câmbio são formas alternativas de dinheiro para apoiar essa garantia. A este respeito, a segurança e a liquidez são fundamentais para um investimento de reserva útil.
No entanto, as reservas externas agora são mais utilizadas como uma ferramenta de política monetária, especialmente para os países que desejam obter uma taxa de câmbio fixa. Manter a opção de empurrar reservas de outra moeda para o mercado pode dar uma instituição de crédito central a capacidade de exercer algum controle sobre as taxas de câmbio. É teoricamente possível que uma moeda seja completamente "flutuante", isto é, completamente aberta e sujeita a taxas de câmbio. Nessa situação, seria possível que uma nação não possuísse reservas cambiais. No entanto, isso é muito raro na prática. Desde a queda do sistema de Bretton Woods em 1971, os países acumularam maiores reservas de reservas estrangeiras, em parte para controlar as taxas de câmbio. (Veja também: Como o Foreign Exchange afeta as ofertas de Fusões e Aquisições).
Os teóricos diferem quanto à quantidade de ativos de uma nação deve ser mantida em reservas estrangeiras, e diferentes nações possuem reservas por diferentes razões. Por exemplo, as vastas lojas de câmbio da China são usadas para manter um controle considerável sobre as taxas de câmbio do yuan e, assim, promover negócios comerciais favoráveis para o governo chinês. Mas eles também possuem reservas (principalmente em dólares) porque faz o comércio internacional, que é feito quase que exclusivamente em dólares americanos, consideravelmente mais simples. Outros países, como a Arábia Saudita, podem armazenar vastas reservas estrangeiras se sua economia depender em grande parte de um único recurso (no caso, óleo). Se o preço do petróleo cair rapidamente, as reservas líquidas de câmbio proporcionam a sua economia muito mais flexibilidade, pelo menos temporariamente.
As reservas são consideradas ativos em uma conta de capital, mas é importante lembrar os passivos associados às reservas estrangeiras. Eles são emprestados, trocados com moeda nacional no mercado internacional de câmbio, ou comprados diretamente com a moeda doméstica - tudo isso incorre em uma dívida. As reservas cambiais também são tão arriscadas quanto qualquer outro investimento; se um colapso cambial, todas as reservas de câmbio realizadas naquela moeda em todo o mundo se tornarão inúteis.
Durante muitos anos, o ouro serviu como reserva de moeda primária para a maioria dos países. O ouro foi considerado o bem de reserva ideal, muitas vezes apreciando o valor, mesmo em tempos de crise financeira, e acreditava manter um valor quase permanente. No entanto, todos os ativos só valem tanto quanto os compradores estão dispostos a pagar por eles, e, como a queda do sistema de Bretton Woods em 1971, o ouro diminuiu de forma constante. (Veja também: O sistema Bretton Woods: como mudou o mundo).
Importância das reservas cambiais.
Os países detêm reservas de câmbio para cumprir suas obrigações de pagamento internacionais de curto e longo prazos, incluindo o serviço de dívidas externas, e para intervir no mercado cambial durante períodos de flutuações cambiais excessivas. Além disso, as reservas de reservas de câmbio adequadas aumentam a confiança do mercado na capacidade do país de cumprir suas obrigações externas e absorver quaisquer choques externos imprevistos ou movimentos de capital inesperados.
Qual é um nível adequado de reservas estrangeiras? Uma regra geral é que as reservas devem cobrir pelo menos três meses de importações de bens e serviços. No entanto, com a mudança nos padrões de comércio global e outros desenvolvimentos, incluindo uma série de crises cambiais, várias outras medidas entraram em uso: a porcentagem de reservas para a dívida externa total em vencimento no próximo ano; a proporção de reservas para dinheiro amplo; a proporção das reservas para o tamanho do déficit da conta corrente; e a proporção de reservas para possíveis variações nos fluxos de capital para o país. No entanto, o maior isn & rsquo; t sempre melhor, uma vez que a acumulação de reservas extensa tem seu custo. Ao comprar moeda estrangeira para acumular reservas, a moeda doméstica é mais fraca do que seria de outra forma, estimulando a produção voltada para a exportação em detrimento do crescimento impulsionado pela demanda interna.
Usando a regra de importação de três meses, as reservas russa e azeri, impulsionadas pelos ganhos de exportação de energia, cobriram mais de meio ano de importações até o final de 2018. No entanto, mesmo essas reservas de reservas não podiam isolar esses países e rsquo; moedas contra a pressão contínua dos preços mais baixos do petróleo. Mantendo as taxas de câmbio estaveis rapidamente erosionou as reservas, forçando seus bancos centrais a desvalorizar sua moeda. Assim, o padrão de reserva tradicional é uma boa regra geral, mas um critério insuficiente para medir a adequação das reservas. Por outro lado, sem reservas maciças de câmbio, esses países podem ter enfrentado desafios muito mais sérios.
Usando o padrão tradicional de importações de três meses, as reservas cambiais da Geórgia, alimentadas por entradas fortes, foram mais do que suficientes desde 2009. No entanto, quando o país começou a sofrer uma queda nas exportações e remessas no final de 2018, o banco central usou parte de suas reservas para evitar a volatilidade excessiva do lari georgiano, levando a uma ligeira diminuição nas reservas. No entanto, as intervenções da NBG foram limitadas, permitindo que o lari flutuasse e absorvesse a maior parte do choque. Caso contrário, teria desperdiçado as reservas de moeda estrangeira da Geórgia e diminuído a redução das importações necessárias para equilibrar a escassez de financiamento externo. Ao mesmo tempo, o lari mais fraco ajudou a manter a competitividade dos preços das exportações georgianas, como parceiros comerciais e rsquo; as moedas também se enfraqueceram em relação ao dólar. Com este ajuste, as reservas do banco central diminuíram ligeiramente e continuam a ser adequadas para cobrir três meses de importações em 2018, aumentando a confiança do mercado na capacidade do país de cumprir suas obrigações externas.
As explorações NBG de reservas estrangeiras também são necessárias para gerenciar as operações cambiais do governo, ignorando o mercado de câmbio: a NBG pode vender moeda estrangeira no mercado FX interbancário quando o saldo externo do governo é positivo ou comprar moeda estrangeira quando o governo estrangeiro o saldo é negativo. Durante as crises econômicas e financeiras mundiais de 2008-2009, o grande fluxo de ajuda externa de parceiros de desenvolvimento bilaterais e multilaterais para o orçamento do Estado resultou em um aumento nas reservas. Isso permitiu à NBG fornecer a moeda estrangeira necessária ao setor privado, equilibrando assim a posição de câmbio total da Geórgia e aliviando a pressão sobre o lari. Notavelmente, as intervenções de FX da NBG no lado da compra aumentam a oferta monetária e, conseqüentemente, os riscos inflacionários. A venda de moeda estrangeira diminui a oferta monetária, criando riscos de liquidez e reduzindo as perspectivas de crescimento. O NBG usa vários instrumentos de política para esterilizar os efeitos das intervenções FX - o certificado de depósitos ou títulos governamentais da NBG é usado para absorver o excesso de liquidez no sistema bancário, enquanto a liquidez de curto prazo é fornecida por empréstimos de refinanciamento.
À medida que os choques externos e as crises monetárias relacionadas acontecem, a construção de reservas cambiais nos bons tempos torna-se o melhor amortecedor. Existem outras fontes potenciais de financiamento durante períodos de choques externos - linhas de crédito do FMI, BM e outras instituições de desenvolvimento e mercados internacionais de capitais. Mas estes exigem tempo para se mobilizar e chegar a um preço - os empréstimos externos aumentam a relação dívida / PIB e os mercados de capitais se tornam mais caros. Reservas adequadas, juntamente com uma taxa de câmbio flutuante, podem aliviar a necessidade de recorrer a essas fontes alternativas de financiamento. A melhor opção no caso da Geórgia é estimular o crescimento e o turismo orientados para a exportação, bem como atrair o IDE, que alimenta as reservas cambiais, enquanto a taxa de câmbio flutuante ajuda a manter a economia equilibrada.
Eva Bochorishvili (Galt e Taggart)
Usando materiais do site, a referência em "Georgia Today" com a indicação do autor é obrigatória.
Reservas de moeda estrangeira.
Pergunta dos Leitores: Qual é o objetivo principal das reservas estrangeiras? Quem decide o montante a ser mantido como reserva e como esta reserva é financiada? Poderia ser por favor explicar em detalhes?
Definição de: Reservas de moeda estrangeira (Reservas Forex). Este é o valor das reservas em moeda estrangeira que são detidas pelo Banco Central de um país.
Em geral, as reservas em moeda estrangeira também incluem reservas de ouro e FMI. Além disso, as pessoas podem levar em conta ativos líquidos que podem ser facilmente convertidos em moeda estrangeira.
Por exemplo, o Japão tem pouco menos de US $ 1.000 trilhões de dólares em reservas de moeda estrangeira, principalmente na forma de dólares, euros e ouro.
A moeda mais comum para a realização de moeda estrangeira é o dólar com 64%, o euro está aumentando sua participação e agora representa 26% (veja: O Euro substituirá dólar como moeda de reserva global)
Razões para manter reservas de moeda estrangeira.
Influenciar a taxa de câmbio. Com grandes reservas cambiais, um país pode atingir uma certa taxa de câmbio. Por exemplo, suponha que a China quisesse aumentar o valor de sua moeda no Yuan. A China poderia vender reservas de dólar para comprar Yuan nos mercados de câmbio. O aumento da demanda por Yuan apreciaria o Yuan. Na verdade, os chineses tentaram manter o Yuan subestimado vendendo Yuan e comprando dólares. É por isso que a China tem tantas reservas de dólar. Em uma taxa de câmbio fixa, as reservas em moeda estrangeira podem desempenhar um papel importante na tentativa de manter uma taxa de câmbio alvo. Atuar como um Garante de Passivos, como Dívida Externa. Se um país detém uma dívida externa substancial, a manutenção de reservas em moeda estrangeira pode ajudar a dar mais confiança na capacidade de pagamento do país. Se os países tiverem diminuído as reservas em moeda estrangeira, é provável que haja uma deterioração da credibilidade do país.
Quem decide a quantidade de reservas em moeda estrangeira?
O número de reservas em moeda estrangeira será decidido pelo Banco Central / Governo, dependendo da taxa de câmbio / política monetária atual? Por exemplo, no sistema de Bretton Woods, os países tentaram manter um certo nível de moedas estrangeiras para poder proteger o valor de uma moeda. Em uma taxa de câmbio flutuante, há menos necessidade de manter moeda estrangeira para proteger contra ataques especulativos. Muitas vezes, um aumento nas reservas em moeda estrangeira pode simplesmente refletir um grande superávit em conta corrente e um desejo de evitar que a moeda aprecie demais. Ao comprar moeda estrangeira, a moeda doméstica é mantida menor do que teria feito.
Problemas de reservas de moeda estrangeira.
As reservas de moeda estrangeira raramente são suficientes para atingir uma certa taxa de câmbio. Se os especuladores vendem fortemente, então uma moeda cairá apesar dos melhores esforços de um banco central. por exemplo. o Reino Unido perdeu milhares de milhões tentando proteger o valor de Pound quando estava no mecanismo de câmbio em 1992. Eventualmente, as autoridades britânicas tiveram que admitir a derrota e desvalorizar a libra. Inflação Erodes Value. O problema com a retenção de reservas em moeda estrangeira é que elas podem perder seu valor. A inflação corroe o valor das moedas não fixadas contra o ouro (taxas de câmbio fiat). Portanto, um Banco Central precisará continuar comprando reservas estrangeiras para manter o mesmo poder aquisitivo nos mercados. Além disso, pode ter havido muitos melhores (usos de maior capital da capital). Perder dinheiro nas mudanças de moeda. Em teoria, um banco central pode ganhar dinheiro com a valorização de outras moedas que detém. No entanto, muitos Bancos Centrais perderam dinheiro com o declínio de longo prazo no valor do dólar. Isto aplica-se particularmente à China que tem mais de US $ 1900 bilhões em reservas de divisas, principalmente de dólares.
Top 10 países reservas cambiais.
Pós-navegação.
3 pensamentos sobre & ldquo; Reservas de moeda estrangeira & rdquo;
Eu não acho que o Euro será a moeda de reserva, há muito conflito entre eles fiscalmente, religiosamente e quase todos os outros.
Talvez eu esteja errado, mas, você poderia verificar a figura sobre as reservas em moeda estrangeira do Japão ?:
& # 8220; & # 8230; Por exemplo, o Japão tem pouco menos de $ 1.000 trilhões de dólares em reservas de moeda estrangeira, principalmente na forma de dólares, Euros e Ouro # 8230; & # 8221;
Eu acho que US $ 1.000 trilhões são demais. Verifique isso:
são US $ 1000 bilhões, nem mesmo o valor dos contratos totais de derivados em todo o mundo é igual a 1000 trilhões de dólares.
Gdp mundial é de cerca de 60 mil trilhões.
Não há chance de os japoneses segurarem 1000 trilhões de dólares.
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Reservas cambiais: finalidade, classificação por país.
7 maneiras de bancos centrais utilizar reservas de câmbio.
Definição: as reservas cambiais são as moedas estrangeiras detidas pelo banco central do país. Eles também são chamados de reservas em moeda estrangeira ou reservas estrangeiras. Existem sete razões pelas quais os bancos possuem reservas. O motivo mais importante é gerenciar suas moedas & # 39; valores.
Como funcionam as reservas cambiais.
Os exportadores do país depositam moeda estrangeira em seus bancos locais. Eles transferem a moeda para o banco central.
Os exportadores são pagos pelos seus parceiros comerciais em dólares dos EUA, euros ou outras moedas. Os exportadores os trocam pela moeda local. Eles usam isso para pagar seus trabalhadores e fornecedores locais.
Os bancos preferem usar o dinheiro para comprar dívida soberana porque paga uma pequena taxa de juros. Os mais populares são as contas do Tesouro. Isso é porque a maior parte do comércio exterior é feita no dólar americano. Isso é por causa do seu status como a moeda global do mundo.
Os bancos estão aumentando suas participações em ativos denominados em euros, como títulos corporativos de alta qualidade. Isso continuou apesar da crise da zona do euro. Eles também possuem ouro e direitos especiais de desenho. Um terceiro ativo é qualquer saldo de reserva que depositaram no Fundo Monetário Internacional. (Fonte: & # 34; COFER Table, & # 34; FMI.)
Aqui estão as sete maneiras pelas quais os bancos centrais usam reservas cambiais.
Primeiro, os países usam suas reservas cambiais para manter o valor de suas moedas a uma taxa fixa.
Um bom exemplo é a China, que fixa o valor de sua moeda, o yuan, ao dólar. Quando a China armazena dólares, isso aumenta seu valor quando comparado ao yuan. Isso torna as exportações chinesas mais baratas do que os produtos fabricados na América, aumentando as vendas.
Em segundo lugar, aqueles com um sistema de taxa de câmbio flutuante usam reservas para manter o valor de sua moeda menor do que o dólar.
Eles fazem isso pelos mesmos motivos que aqueles com sistemas de taxa fixa. Mesmo que a moeda do Japão, o iene, seja um sistema flutuante, o Banco Central do Japão compra os títulos do Tesouro dos EUA para manter seu valor inferior ao dólar. Como a China, isso mantém as exportações do Japão relativamente mais baratas, aumentando o comércio e o crescimento econômico. Para mais informações, veja Como os mercados cambiais funcionam.
Uma terceira e crítica função é manter a liquidez em caso de crise econômica. Por exemplo, uma inundação ou vulcão pode suspender temporariamente os exportadores locais. capacidade de produzir bens. Isso corta o suprimento de moeda estrangeira para pagar as importações. Nesse caso, o banco central pode trocar sua moeda estrangeira pela moeda local, permitindo que paguem e recebam as importações.
Da mesma forma, os investidores estrangeiros ficarão assustados se um país tiver uma guerra, um golpe militar ou outro golpe para a confiança. Eles retiraram seus depósitos dos bancos do país, criando uma grave escassez em moeda estrangeira. Isso reduz o valor da moeda local, uma vez que menos pessoas a querem. Isso torna as importações mais caras, criando inflação.
O banco central fornece moeda estrangeira para manter os mercados estáveis. Ele também compra a moeda local para suportar seu valor e prevenir a inflação.
Isso tranquiliza os investidores estrangeiros, que retornam à economia. (Fonte: & # 34; Reservas Estrangeiras do Banco Central, & # 34; Boletim M e onal, Banco Central da Islândia, 2005.)
Um quarto motivo é fornecer confiança. O banco central assegura aos investidores estrangeiros que está pronto para agir para proteger seus investimentos. Também impedirá um súbito vôo para segurança e perda de capital para o país. Dessa forma, uma posição forte nas reservas em moeda estrangeira pode evitar crises econômicas causadas quando um evento desencadeia um vôo para a segurança.
Em quinto lugar, as reservas são sempre necessárias para garantir que um país cumpra suas obrigações externas. Estas incluem obrigações de pagamento internacionais, incluindo dívidas soberanas e comerciais. Incluem também o financiamento de importações e a capacidade de absorver movimentos de capital inesperados.
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Em sexto lugar, alguns países usam suas reservas para financiar setores, como infra-estrutura. A China, por exemplo, usou parte de suas reservas forex para recapitalizar alguns de seus bancos estaduais.
Sétimo, a maioria dos bancos centrais quer aumentar os retornos sem comprometer a segurança. Eles sabem que a melhor maneira de fazer isso é diversificar suas carteiras. É por isso que eles geralmente terão ouro e outros investimentos seguros e com juros. (Fonte: & # 34; Por que os países mantêm reservas de câmbio? & # 34; The Economic Times, 22 de novembro de 2004)
Diretrizes.
Quanto são reservas suficientes? No mínimo, os países têm o suficiente para pagar três a seis meses de importações. Isso evita a falta de alimentos, por exemplo.
Outra orientação é ter o suficiente para cobrir os pagamentos da dívida do país e os déficits da conta corrente nos próximos 12 meses. Em 2018, a Grécia não conseguiu fazer isso. Em seguida, utilizou suas reservas com o FMI para efetuar um pagamento da dívida ao Banco Central Europeu. Saiba mais sobre a crise da dívida grega.
Por país.
Os países com maiores excedentes comerciais são aqueles com maiores reservas estrangeiras. Isso é porque eles liquidam o estoque de dólares porque eles exportam mais do que eles importam. Eles recebem dólares em pagamento.
Aqui estão os países com reservas de mais de US $ 100 bilhões em dezembro de 2018:
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